Por Ricardo Rodríguez, CEO de CABI Economics
El pasado 30 de enero el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, hizo oficial la nominación de Kevin Warsh como siguiente presidente de la Reserva Federal (FED), la autoridad monetaria de los Estados Unidos. El período de Jerome Powell al frente de la FED termina en el mes de mayo y el presidente Trump ya ha anunciado la nominación de Warsh para tomar el mando de esta institución, aunque aún requiere confirmación del Senado.
Kevin Warsh ya ha ejercido como gobernador de la Reserva Federal en el período 2006-2011, y ha sido además miembro de diversos puestos gubernamentales relacionados con economía (como el secretario ejecutivo del Consejo Económico Nacional de los Estados Unidos) así como poseer experiencia en la banca privada, especialmente en Morgan Stanley. Actualmente es profesor en la Universidad de Standford y en el Hoover Institution.
A lo largo de su trayectoria profesional, Kevin Warsh ha sido muy crítico en algunas decisiones de la Reserva Federal, así como destacar la prioridad que debiera de establecer la FED sobre el control de la inflación por encima de otras prioridades (como el pleno empleo). Sin embargo, más recientemente ha emitido comentarios sobre el impacto que la inteligencia artificial ha generado en la productividad, indicando que la FED tiene espacio para continuar moderando su política monetaria sin causar mayor inflación. Ha sido, además, muy crítico sobre la interferencia que la FED ha realizado en temas lejos de su misión, tales como el cambio climático.
Con todo eso en mente, el mercado ha cambiado sus perspectivas de política monetaria para el año 2026. Anterior a la nominación de Warsh al frente de la FED, el mercado tenía una expectativa de cuatro reducciones de 25 puntos básicos en la tasa de interés de la FED (es decir, llevando la tasa de interés al cierre del 2026 a 2.75%). Sin embargo, actualmente las expectativas del mercado han cambiado levemente y la mayoría del mercado asume que la tasa de interés de la FED cerrará el 2026 en 3.25%; es decir, esperando solamente dos reducciones de 25 puntos básicos a la tasa de interés durante el año.
Aunque las decisiones de política monetaria (y en general, la evolución de la economía) puede estar sujeta a cambios por distintos factores internos y externos, definitivamente la nominación de Warsh al frente de la FED ha generado un cambio en las expectativas del mercado, evidenciado desde ya en las expectativas sobre la tasa de interés y la política monetaria del país, esperando una posición más ortodoxa y en línea a un privilegio sobre mantener la inflación baja en el país para evitar impactos nocivos en el poder adquisitivo de los hogares estadounidenses.
