La recepción de remesas familiares han sido clave en el desarrollo de las economías de Centroamérica (y particularmente del Triángulo Norte: Guatemala, El Salvador y Honduras), así como en el sostenimiento del consumo de millones de familias en estos países. La entrada de remesas a cada país de la región pesa, por lo menos, un 20.0% del Producto Interno Bruto y han experimentado fuertes ritmos de crecimiento en los últimos años alcanzando cifras récord en todos los países de la región y un monto acumulado entre Guatemala, El Salvador, Honduras y Nicaragua de más de US$53,000 millones al cierre del 2025. 

Si bien la evolución ha sido sostenida en los últimos años y las economías de la región se han visto beneficiadas del impulso que han significado estas remesas familiares para el consumo, hacia adelante se observan algunos retos que son importantes de considerar. En primera instancia, la situación económica propia de Estados Unidos supone un reto para esperar fuertes incrementos adicionales en el envío de remesas hacia la región, sumado a los efectos de la política migratoria actual y el panorama adverso que supone para los centroamericanos en condiciones migratorias irregulares. Todo esto no solo limita la capacidad de mayores envíos de remesas a los países, sino que aumenta la posibilidad de incrementos en las deportaciones. A lo anterior, se debe considerar el fuerte efecto que la política migratoria de los Estados Unidos ha generado en disuadir nuevas migraciones, tal como se observa con los datos oficiales de arrestos en puntos fronterizos del sur de los Estados Unidos, que de más de 3 millones de arrestos en el año fiscal 2023 y una cifra similar en 2024, se redujo a menos de 700,000 en el año fiscal 2025. Es decir, se ha reducido sustancialmente el número de nuevas migraciones a los Estados Unidos. 

Lo anterior ya reflejaba retos de sostenimiento en los flujos de remesas hacia la región en el largo plazo. Sin embargo, a esto se ha sumado un nuevo reto que puede influir en el corto plazo y generar un cambio radical en la tendencia de recepción de remesas en la región. A inicios del mes de mayo, el presidente Trump emitió una orden ejecutiva que busca limitar el acceso al sistema financiero y al envío de remesas a migrantes sin permiso de trabajo, que en el caso de centroamericanos son una fuerte cantidad y pudieran experimentar complicaciones en el envío de sus remesas por los canales tradicionales. Si bien la Orden Ejecutiva refleja solamente lineamientos generales y requiere que otras entidades emitan regulaciones y directrices más específicas, el panorama actual ya se observa complicado para la recepción de remesas a futuro. Será importante mantener un monitoreo de las directrices y regulaciones que se emitan en la materia, y considerar además los riesgos que un panorama de esta naturaleza significaría para las economías centroamericanas.

Precio Petróleo (WTI) vs. Crecimiento Interanual ICCs Centros Comerciales y Comercio Electrónico

Desde mediados de 2025, la recuperación de la liquidez (M1) comenzó a impulsar una mejora gradual en el poder adquisitivo de los hogares. Este proceso se reflejó en la evolución de distintos ICC, en categorías como centros comerciales y comercio electrónico. Antes de este repunte de liquidez (previo a julio de 2025), el comercio electrónico mostraba un desempeño superior al de los centros comerciales, un patrón consistente con consumidores que priorizan opciones de compra más eficientes en un contexto de capacidad de gasto limitada.

Con el aumento de la liquidez, ambos indicadores experimentaron una recuperación sostenida hasta inicios del presente año. Sin embargo, el fuerte incremento en los precios del petróleo, asociado al conflicto entre Irán y Estados Unidos, generó presiones sobre los costos de los combustibles y redujo parte de la mejora observada en el poder adquisitivo. Como resultado, los hogares ajustaron nuevamente sus patrones de consumo, lo que terminó debilitando el desempeño reciente de estos indicadores de confianza.

Precio Petróleo (WTI) vs. Crecimiento Interanual ICCs Comida Rápida y Restaurantes

En los segmentos de comida rápida y restaurantes se observa una dinámica similar, aunque con una desaceleración más temprana que la registrada en los centros comerciales. Los incrementos en los precios de los combustibles intensificaron posteriormente esta tendencia, ejerciendo una presión adicional sobre los presupuestos de los hogares. Como resultado, muchos consumidores se vieron obligados a reasignar parte de su gasto hacia necesidades más prioritarias, reduciendo el consumo en categorías discrecionales como restaurantes y servicios de comida fuera del hogar.

Precio Petróleo (WTI) vs. Crecimiento Interanual ICCs Discotecas y Películas 

Un comportamiento muy similar se observa en los segmentos de discotecas y cine, que representan algunas de las categorías más discrecionales. Estos indicadores reaccionaron de forma casi inmediata al primer incremento en los precios del petróleo a inicios de año, registrando una caída pronunciada desde entonces. Este patrón evidencia que los ajustes en el gasto suelen producirse de manera escalonada, comenzando por las categorías más discrecionales y extendiéndose gradualmente hacia aquellas de menor discrecionalidad.

Precio Petróleo (WTI), Medias Móviles (10 y 40 semanas)

Por otro lado, el precio del petróleo registró una caída significativa durante la última semana, cerrando el 14 de junio en US$80.4 por barril, lo que representa una disminución de 28.8% respecto a su máximo relativo reciente. Este movimiento estuvo impulsado, en parte, por las declaraciones de Estados Unidos e Irán en torno a un posible acuerdo para poner fin al conflicto y reabrir el estrecho de Ormuz. De mantenerse los precios en niveles estables o continuar su descenso, podría esperarse un alivio en los costos de los combustibles, favoreciendo una recuperación gradual del interés de los consumidores por categorías de gasto discrecional.

Mayo nos presenta un panorama económico marcado por señales mixtas a nivel internacional. Mientras la economía estadounidense continúa mostrando resiliencia pese a años de incertidumbre global, los mercados observan con atención los cambios en el liderazgo de la Reserva Federal y los movimientos estratégicos en sectores clave como la manufactura tecnológica. En Guatemala, las remesas siguen desempeñando un papel fundamental en la dinámica económica nacional, mientras nuevas políticas agropecuarias e inversiones en infraestructura buscan fortalecer la competitividad y el desarrollo productivo del país. En esta edición analizamos los principales acontecimientos que están dando forma al entorno económico durante mayo de 2026.

¿Qué ha pasado en el mundo?

Fortaleza en el crecimiento económico de Estados Unidos en los primeros meses del año

A pesar de los desafíos que han caracterizado la economía global durante los últimos años, incluyendo presiones inflacionarias, conflictos geopolíticos y cambios en las condiciones financieras internacionales, la economía de Estados Unidos continúa mostrando señales de fortaleza. Los indicadores económicos más recientes reflejan un desempeño positivo que ha contribuido a reducir las expectativas de una desaceleración económica pronunciada.

La resiliencia observada en el consumo, el empleo y la actividad empresarial ha permitido que las perspectivas económicas para la principal economía del mundo se mantengan favorables. Este comportamiento continúa siendo un factor clave para los mercados internacionales, considerando el papel central que Estados Unidos desempeña en el comercio, la inversión y las finanzas globales.

Senado aprueba a Kevin Warsh como nuevo presidente de la Reserva Federal

El Senado de Estados Unidos aprobó la designación de Kevin Warsh como nuevo presidente de la Reserva Federal, marcando una nueva etapa para la institución responsable de la política monetaria de la mayor economía del mundo.

El nombramiento ha despertado el interés de inversionistas y analistas debido a la influencia que la Reserva Federal ejerce sobre variables clave como las tasas de interés, la inflación y la estabilidad financiera. Las decisiones que adopte la nueva administración serán observadas de cerca por los mercados internacionales, especialmente en un contexto donde las expectativas sobre el costo del dinero continúan siendo determinantes para la inversión y el crecimiento económico.

Apple e Intel alcanzan un acuerdo preliminar para la fabricación de chips en Estados Unidos

Apple e Intel alcanzaron un acuerdo preliminar para que parte de los chips utilizados en los dispositivos de la compañía tecnológica sean producidos dentro de Estados Unidos. La iniciativa se enmarca en los esfuerzos por fortalecer la capacidad manufacturera local y reducir la dependencia de cadenas de suministro internacionales.

Este tipo de alianzas refleja una tendencia creciente hacia la relocalización estratégica de procesos productivos considerados críticos. Además de impulsar la inversión y la generación de empleo en el sector tecnológico, estos acuerdos pueden contribuir a fortalecer la seguridad de suministro en una industria que se ha convertido en un componente esencial para la economía digital global.

¿Qué ha pasado en Guatemala?

Las remesas y su relación con los sectores económicos en Guatemala

Las remesas continúan siendo uno de los principales motores de la economía guatemalteca. Durante los años posteriores a la pandemia, estos flujos de recursos provenientes del exterior han mantenido una estrecha relación con el desempeño de diversos sectores económicos, impulsando el consumo y la actividad productiva en diferentes regiones del país.

Sectores como construcción, alimentos, salud, hoteles y vehículos han mostrado una fuerte correlación con el crecimiento de las remesas, evidenciando el impacto transversal que estos ingresos tienen sobre la economía nacional. Esta dinámica sigue siendo un elemento relevante para comprender el comportamiento del mercado interno y las perspectivas de crecimiento del país.

MAGA aprueba Política Sectorial Agropecuaria 2026-2032 con enfoque en cambio climático

El Ministerio de Agricultura, Ganadería y Alimentación oficializó la Política Sectorial Agropecuaria 2026-2032, un instrumento que busca orientar el desarrollo del sector durante los próximos años mediante una visión enfocada en sostenibilidad, seguridad alimentaria y adaptación al cambio climático.

La estrategia también contempla acciones para fortalecer las capacidades institucionales y mejorar la competitividad de las actividades agrícolas, pecuarias, forestales e hidrobiológicas. Este tipo de iniciativas cobra relevancia en un contexto donde los desafíos ambientales y la productividad del sector agropecuario son factores determinantes para el crecimiento económico y el desarrollo rural.

Xochi: la nueva carretera privada que busca transformar la movilidad en la Costa Sur

La próxima entrada en operación de Xochi, Corredor de las Flores, representa uno de los proyectos de infraestructura vial más relevantes para la Costa Sur de Guatemala. La nueva carretera privada tiene como objetivo agilizar el tránsito sobre la CA-2 Occidente y reducir significativamente los tiempos de desplazamiento.

La mejora en la conectividad puede generar beneficios importantes para el transporte de mercancías, la movilidad de las personas y la competitividad de las actividades económicas de la región. Este tipo de inversiones en infraestructura son consideradas fundamentales para fortalecer la integración territorial y facilitar el desarrollo productivo del país.

Y AHORA, ¿QUÉ SIGUE?

Estos desarrollos son piezas clave para entender el panorama económico. 

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Durante la etapa post-pandemia, las remesas actuaron como un motor transversal para la economía: sectores como construcción, alimentos, hoteles, salud y vehículos crecían prácticamente en sincronía con los envíos provenientes del exterior. Las correlaciones móviles de 24 meses entre el crecimiento de las remesas y el de los distintos sectores económicos se situaban, en promedio, entre 0.76 y 0.91, reflejando un ciclo de consumo amplio y generalizado. En ese contexto, la liquidez generada por las remesas se distribuía de manera relativamente homogénea a lo largo de la economía guatemalteca.

Sin embargo, esta dinámica cambió de forma significativa a partir de mediados de 2024. La anticipación a las reformas migratorias impulsadas por la administración Trump provocó un comportamiento atípico entre los migrantes guatemaltecos en Estados Unidos: una aceleración deliberada en el envío de remesas antes de posibles cambios en las condiciones migratorias. Como resultado, las remesas alcanzaron niveles récord, superando los US$2,400 millones mensuales en marzo de 2026. No obstante, a diferencia de episodios anteriores, este flujo extraordinario de divisas no se tradujo en un repunte generalizado del consumo. El análisis de correlaciones móviles muestra que los recursos comenzaron a dirigirse hacia destinos mucho más específicos.

El gráfico de correlaciones móviles ilustra este cambio con claridad. Hasta 2022, todas las series se mantenían en terreno positivo y con una trayectoria convergente. Posteriormente, a medida que la inflación en Estados Unidos redujo el poder adquisitivo de los migrantes y el crecimiento de las remesas se desaceleró entre 2022 y 2023, los distintos sectores comenzaron a divergir. Finalmente, con la reaceleración observada tras el ciclo electoral de 2024–2025, el sector construcción se desacopla al alza mientras el resto de los sectores cae a terreno negativo. Este patrón sugiere un ahorro precautorio e inversión en activos fijos ante la incertidumbre sobre su situación migratoria.

El contraste entre ambos periodos es evidente. Alimentos y bebidas pasó de una correlación de +0.79 a prácticamente cero (−0.02); vehículos y repuestos, de +0.91 a −0.35; y salud, de +0.77 a −0.67. Construcción, en cambio, no solo mantuvo su vínculo con las remesas, sino que lo fortaleció, pasando de +0.84 a +0.93. Lo que estos datos revelan, hasta finales de 2025, es un reordenamiento estructural en la forma en que las remesas se gastan en la economía guatemalteca: de un motor de consumo transversal a un flujo con un destino más selectivo.

El contexto económico mundial ha estado inmerso en altos grados de incertidumbre y volatilidad los últimos años, entre la pandemia COVID-19, inyecciones monetarias, inflación, conflictos geopolíticos, entre otros aspectos. Esto ha generado temores de un desempeño económico negativo y ha incrementado las especulaciones sobre recesiones en las principales economías, aunque en muchos casos sin que esas especulaciones estén basadas en datos e indicadores que lo respalden.

De hecho, en el caso de Estados Unidos la Reserva Federal de Dallas publica su “indicador económico semanal”, una especie de medición de crecimiento económico semana a semana que permite identificar como crece la economía estadounidense incluso antes de que se publiquen los datos oficiales del Producto Interno Bruto. Este indicador ha reflejado que la economía estadounidense crece consistentemente entre 1.50% y 3.25%. De hecho, en las últimas semanas refleja una aceleración fuerte, marcando un crecimiento de 2.96% (al cierre de abril 2026), el crecimiento más alto registrado desde mayo 2025 y evidencia de una economía estadounidense en alto dinamismo, a pesar de la incertidumbre global y los conflictos geopolíticos.

Por supuesto, existen riesgos en el horizonte que podrían afectar este desempeño económico y causar una desaceleración en los próximos meses. Sin embargo, esperar una recesión se ve bastante compleja, especialmente si se toma en cuenta la definición técnica de recesión que consiste en dos trimestres consecutivos de caída en la actividad económica. Con un trimestre ya transcurrido y una economía fuerte en abril y mayo, es difícil esperar que en lo que resta del año la economía estadounidense se deteriore de tal forma que cause una recesión. Es más, el Fondo Monetario Internacional en su World Economic Outlook de abril 2026 proyectó un crecimiento de la economía estadounidense para el 2026 de 2.3%, reflejando una baja probabilidad para una recesión. Sin embargo, si es importante destacar un crecimiento económico mucho más moderado en otras áreas del mundo y particularmente en la Zona Euro y Medio Oriente.

Abril nos encuentra en un entorno económico global marcado por tensiones geopolíticas persistentes, volatilidad en los mercados energéticos y ajustes en las expectativas sobre la política monetaria en Estados Unidos. En esta edición analizamos el impacto del conflicto en Irán sobre los precios del petróleo y el gas, así como las implicaciones estratégicas del estrecho de Ormuz en las relaciones comerciales internacionales. A nivel local, exploramos la evolución de la inversión extranjera directa en Guatemala, el comportamiento reciente de los precios de los combustibles y nuevas inversiones industriales que fortalecen el posicionamiento del país en cadenas de suministro globales. Un panorama integral para entender las dinámicas que están dando forma al contexto económico en abril de 2026.

¿Qué ha pasado en el mundo?

Cambios en las expectativas en torno a la política monetaria en Estados Unidos

El conflicto en Irán ha generado diferentes disrupciones en el mercado. La más obvia y ampliamente discutida y analizada ha sido el impacto (y volatilidad) en el precio de algunos commodities energéticos. Por ejemplo, el precio del barril de petróleo WTI llegó a estar hasta en US$110 el barril desde el estallido del conflicto a finales del mes de febrero y el precio del gas natural llegó hasta US$5.35 por millones de BTU. En ambos casos precios significativamente altos y similares a los precios registrados en 2022, con la invasión rusa a territorio ucraniano.

Según estimaciones de Rystad, la guerra de Irán dañó infraestructuras energéticas por un valor de hasta US$58.000 millones

Según una estimación publicada el miércoles por la consultora Rystad Energy, la guerra con Irán ha dañado infraestructuras energéticas por un valor de hasta 58.000 millones de dólares. Irán ha atacado la infraestructura de petróleo y gas de sus vecinos árabes del Golfo, incluyendo instalaciones de producción, refinerías y oleoductos, entre otros objetivos.

El bloqueo de Trump al estrecho de Ormuz puede poner en riesgo la relación con China

El reto más reciente al que se enfrenta el presidente Trump es cómo evitar que el conflicto con Irán haga tambalear la incipiente distensión con China. Cuando China declaró el lunes que el bloqueo estadounidense de la salida de petróleo iraní por el estrecho de Ormuz era “peligroso e irresponsable”.

¿Qué ha pasado en Guatemala?

La Inversión Extranjera Directa en Guatemala: recuperación sostenida y claves de la última década

A lo largo de la última década, la Inversión Extranjera Directa (IED) en Guatemala ha mostrado un comportamiento mixto, caracterizado por una relativa estabilidad en sus flujos, episodios puntuales de alta volatilidad y más recientemente, una tendencia de recuperación sostenida. En términos generales, los montos anuales se han mantenido en un rango cercano a US$900 millones a US$1,700 millones, reflejando una capacidad moderada de atracción de capitales en comparación regional.

Precios de los combustibles continúan al alza en Guatemala

En un plazo de 10 a 15 días se verá reflejada en el mercado guatemalteco una reducción temporal en los precios del galón de diésel y gasolina para los consumidores, luego de la aprobación de un subsidio estatal a estos productos refinados la noche del martes 14 de abril.

La japonesa Yazaki invierte US$250 millones en Guatemala para asegurar suministro del F-150

La nueva instalación, ubicada en el municipio de Pajapita, San Marcos, se dedicará a la fabricación de arneses eléctricos, informó la compañía. Yazaki North America Inc invertirá US$250 millones en la construcción de una segunda planta de manufactura en Guatemala.

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El conflicto en Irán ha generado diferentes disrupciones en el mercado. La más obvia y ampliamente discutida y analizada ha sido el impacto (y volatilidad) en el precio de algunos commodities energéticos. Por ejemplo, el precio del barril de petróleo WTI llegó a estar hasta en US$110 el barril desde el estallido del conflicto a finales del mes de febrero y el precio del gas natural llegó hasta US$5.35 por millones de BTU. En ambos casos precios significativamente altos y similares a los precios registrados en 2022, con la invasión rusa a territorio ucraniano. Sin embargo, los impactos económicos de un conflicto geopolítico de esta naturaleza han trascendido a otros efectos también importantes y que conviene analizar. Uno de ellos, las expectativas en torno a la política monetaria a implementar por Estados Unidos durante el año.

Desde el año 2024, la Reserva Federal en Estados Unidos había comenzado a implementar una moderación en su política monetaria, luego de los fuertes incrementos experimentados desde 2022. Eso había generado expectativas en el mercado de que esta tasa de interés de política monetaria pudiera llegar cerca de 3.25% para el cierre del 2026, impulsando a su vez caídas en las tasas de interés del sistema financiero, impulsando el crédito y dinamizando la economía. Sin embargo, a raíz del conflicto en Irán y los impactos esperados no solo en los precios de los energéticos, sino que, por la incertidumbre en torno al impacto en otras variables, hoy se espera que la FED mantenga la misma tasa de interés de política monetaria con la que abrió el 2026 durante todo el año (es decir, 3.75%).

La realidad es que hay diversas razones que pudieran sostener que se continúe una relajación en la política monetaria, aún con la incertidumbre y volatilidad generada por este conflicto geopolítico. Sin embargo, el mercado no especula sobre lo que la FED (o cualquier autoridad) debiera de realizar, sino que sobre los riesgos que percibe sobre lo que se espera que suceda. Y en este caso, se espera que la coyuntura actual propicie decisiones ortodoxas y sumamente cautas y con casi seguridad, deteniendo cualquier reducción en la tasa de interés de política monetaria en los próximos meses. Esto, a su vez, generará impactos en las demás tasas del país y, además, en la dinámica del crédito y la demanda en general.

Eso sí, es importante reconocer que en una coyuntura de incertidumbre como la actual, las expectativas cambian rápidamente, además ante el cambio también en la presidencia de la Reserva Federal programada para el mes de mayo de este año. Sin duda, mantener un monitoreo constante de las expectativas en torno a las decisiones futuras de la Reserva Federal será clave para comprender el panorama a futuro no solo de la principal economía del mundo sino que también el impacto e influencia en el resto del mundo.

A lo largo de la última década, la Inversión Extranjera Directa (IED) en Guatemala ha mostrado un comportamiento mixto, caracterizado por una relativa estabilidad en sus flujos, episodios puntuales de alta volatilidad y más recientemente, una tendencia de recuperación sostenida. En términos generales, los montos anuales se han mantenido en un rango cercano a US$900 millones a US$1,700 millones, reflejando una capacidad moderada de atracción de capitales en comparación regional.

Un punto de quiebre en la serie se observa en 2021, cuando la IED registra un incremento extraordinario, superando ampliamente los niveles históricos. Sin embargo, este resultado debe interpretarse como un año atípico, explicado principalmente por la adquisición de la empresa de telecomunicaciones TIGO, lo que distorsiona la lectura estructural del comportamiento de la inversión. Excluyendo este evento, la trayectoria de la IED evidencia una dinámica más estable, con crecimientos moderados y sin cambios estructurales abruptos.

Posterior a este pico, la inversión muestra una normalización en 2022, seguida de una recuperación progresiva. Para 2024, Guatemala captó alrededor de US$1,729 millones, con un crecimiento de 7%, mientras que para 2025 se estima un flujo cercano a US$1,881 millones, consolidando una expansión anual de 9%. Esta tendencia refleja una mejora en la percepción de riesgo y un entorno macroeconómico relativamente estable, factores clave en la decisión de los inversionistas.

En cuanto a la composición sectorial en 2025, la IED se encuentra altamente concentrada en servicios. El sector de finanzas y seguros lidera con un peso promedio de los últimos 10 años del total de las inversiones de 31%, seguido por comercio (20%) e industria manufacturera (19%), mientras que actividades como información y comunicaciones (13%) también muestran una participación relevante. Este patrón confirma que Guatemala continúa atrayendo inversión principalmente en sectores de servicios y actividades vinculadas al mercado interno, más que en sectores exportadores.

Por el lado del origen de los flujos, la inversión presenta una diversificación moderada. Colombia se posiciona como el principal inversionista con el 21% del total en 2025, seguido por Estados Unidos (17%), Nicaragua (14%) y México (12%). Este comportamiento evidencia una fuerte presencia de capital regional, complementado por inversión tradicional proveniente de economías desarrolladas.

La evolución reciente de la IED en Guatemala muestra un proceso de recuperación tras el shock atípico de 2021, con perspectivas de crecimiento moderado hacia adelante. No obstante, el país aún enfrenta desafíos estructurales, como la baja participación de la IED respecto al PIB y la concentración sectorial, lo que limita su potencial como motor de transformación productiva.

Entre 2019 y 2024, los ingresos mensuales por remesas pasaron de niveles cercanos a US$700–900 millones a superar de forma consistente el rango de US$1,800–2,200 millones. En paralelo, el crecimiento interanual alcanzó tasas excepcionalmente altas durante la fase postpandemia, superando el 40% e incluso acercándose al 50% en 2021, impulsado tanto por la recuperación del empleo en Estados Unidos como por niveles particularmente elevados de envíos. Este dinamismo se tradujo en una expansión significativa del consumo, especialmente en categorías discrecionales.

Sin embargo, el punto de inflexión surge a mediados de 2025. Aunque el nivel de remesas se mantiene elevado, su crecimiento interanual muestra una desaceleración clara, pasando de tasas cercanas al 15%–20% a niveles de un solo dígito e incluso aproximándose a 0%.

Este ajuste se hace evidente en el comportamiento del consumo discrecional. El índice de confianza de consumo (ICC) en restaurantes, que había alcanzado niveles de crecimiento de alrededor de 25% en 2022–2023, entra en una fase de deterioro, llegando a mínimos cercanos a -21% hacia 2025. Si bien se observa una recuperación gradual del ICC, las remesas continúan desacelerándose, patrón que sugiere que no son estas el factor que impulsa de dicha recuperación.

Entonces, ¿hacia dónde se están destinando las remesas? Los indicadores de confianza del consumidor sugieren un desplazamiento hacia bienes más duraderos. El crecimiento del ICC de reformas de vivienda alcanza niveles máximos cercanos al 12% en 2025, en línea con los picos observados en las remesas, mientras que el ICC de electrodomésticos también registra un máximo relativo hacia mediados de ese año, coincidiendo también con dicha dinámica.

El 28 de febrero se incrementan las tensiones en Irán luego de ataques por parte de Estados Unidos, desatando un nuevo capítulo de conflictos geopolíticos y generando incertidumbre en los mercados internacionales. Desde entonces, han sucedido distintos bombardeos en diversos lugares de Medio Oriente, destacando bombardeos a refinerías de petróleo no solo en Irán, sino que también en Israel, Bahréin y Arabia Saudita. Sumado a lo anterior, Irán ha cerrado el Estrecho de Ormuz, afectando al 25% del petróleo consumido en el mundo y generando un fuerte impacto en el precio de este commodity. Esta situación levanta temores sobre lo sucedido en 2022, cuando Rusia invadió Ucrania y generó disrupciones económicas fuertes que desembocaron en mayor inflación, entre otros efectos. ¿Son ambas situaciones comparables?

Para poder responder esta cuestión, es importante analizar como ha evolucionado el precio del barril de petróleo desde el inicio de este conflicto. A finales del mes de febrero, el barril de petróleo oscilaba en un precio cercano a US$70 por barril. Dos semanas después, ya se acercaba a los US$95 por barril e incluso habiendo alcanzado precios superiores a US$100 por barril temporalmente. Esto significó un incremento de más de 35% en tan solo dos semanas; uno de los incrementos más fuertes que ha sufrido este commodity y, de hecho, más fuerte que el incremento registrado durante las primeras dos semanas del conflicto entre Rusia y Ucrania. Esto nos da una primera conclusión: el impacto está siendo incluso más fuerte que el experimentado en 2022. Sin embargo, en 2022 el precio del barril de petróleo iniciaba en US$90 por barril mientras que en el conflicto actual en cerca de US$70 por barril, lo cual es una diferencia relevante. Considerando que el impacto al momento ha sido tan intenso (o aún más) que la situación en 2022, ¿deberíamos esperar efectos económicos tan fuertes como los experimentados en 2022 y los años siguientes?

De momento, es muy difícil poder dar una respuesta definitiva a esta interrogante, porque la duración del conflicto es un factor clave que aún es incierto. El conflicto entre Rusia y Ucrania se ha mantenido por años y ocasionó que el precio del barril de petróleo no regresara a los niveles previos al inicio de dicho conflicto por un período de seis meses. Sin embargo, en el conflicto actual confluyen, por el momento, dos posiciones: una (la expresada oficialmente por las autoridades estadounidenses) de un conflicto que duraría semanas. En ese caso, el efecto sería fuerte, pero se disiparía rápidamente, una vez el conflicto se modere y el tránsito por el Estrecho de Ormuz se normalice. La segunda posición apunta a la posibilidad de un conflicto que se extienda en el tiempo, en cuyo caso el efecto no solo en los precios de combustibles permanezca por más tiempo, sino que su efecto se traspase a inflación y, por ende, los efectos económicos duren por más tiempo. De momento tener claridad sobre cual alternativa sucederá es difícil, pero poder llegar a esta respuesta es clave para determinar los impactos económicos que puedan suceder.